17日はイエレンFRB議長の議会証言に注目が集まりました。証言では「比較的早期に適切になる。」と発言→12月利上げを明確に示唆しています。メンバーの金利見通しも引き上げが濃厚で、ドル高に拍車をかけそうです。ドル円は110円をあっさり突破、111-112円までは簡単に上昇しそうです。ユーロドルはとりあえず1.05前後が目標になりそうです。ドルインデックスは既に13年半ぶり高値に達しており、新興国が苦しいのは当然として、米国自身にも悪影響が及ぶレベルです。ところが米国は政権移行期間に入っており、新財務長官も就任していない事から、過度なドル高をけん制する人が居ません。12/14FOMCまでに、とことんドル高が進行してしまいそうです。短期筋は恐らく12月半ばFOMC前後に利食いに動いて来るでしょう。ドル高ピークとその後の動きは昨年と似たイメージになると見ています。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

16日のダウは54ドル安、ドル円は108円台へ小反落しています。先週の米大統領選以降の上げが急だったことに対する調整の範囲は出ません。本格的な逆流が起きるのは、トランプ新大統領就任以降でしょう。ドル円は小反落したものの、ドルインデックスは上昇し100.44ポイント。財政出動→インフレ期待と言っても、長期ドル高へ向かうには発射台が高過ぎるでしょう。まずはドル円111-112円レベル、ユーロドル1.05レベルを見ておきます。トランプ勝利で「円高＋株安」という大方の予想は外れたわけですが、メキシコが大変という予想だけは当たっています。このままドル高＋メキシコペソ安が進行してしまうと、ドル建て債務の支払いにも苦慮して破綻するでしょう。兎にも角にも高過ぎるドルは様々な問題を引き起こします。財政出動→インフレ期待→ドル上昇が長期化するほど甘くないと考えております。    

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今週はトランプラリーだけがテーマとなっており、ダウとドルの上昇がどこまで続くか注目が集まっています。そんな中、米10月小売売上高+0.8％（予想+0.6％）、除く自動車+0.8％（予想+0.5％）と強い結果。米12月利上げ観測が高まり、ドル高トレンドを後押ししています。悩ましいのはFRBで、今後利上げサイクルが早まれば、高過ぎるドルの弊害が出てきそうです。今のFRBにとっては「ドル安＋株高」のほうが、金融政策の舵取りはしやすいでしょう。ダウは4営業日連続で最高値更新、ドル円は109円台前半まで上昇しています。引き続きトランプラリーのドル高＋米株高が、どこまで進むか見ていきます。昨年末から積み上げた投機筋円ロングは、ドル円110円前後でほぼ解消すると見ています。0枚になるという意味ではなく、110円を超えると投機筋円ロングの巻き戻しが、ドル円上昇のエンジンでは無くなるという意味です。投資戦略は変わらず、時間をかけて売り増して行く方針。    

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