（出所：外為オンライン）

先週末の米国株は小幅安、NYダウ68ドル安（-0.25％）、ナスダック60ポイント安（-0.74％）でした。為替市場は目立った動きなし。

先週はFRBブラックアウト期間前とあって、米当局者発言に神経質な展開となりました。

個人的には予防的利下げで0.50％の大幅利下げに踏み切るとは思えません。7月FOMCでは0.25％利下げになると見ています。

今週は引き続き米企業決算がメインテーマ。フェイスブック、アルファベット、インテルなどが決算を発表する予定です。

その他、ECBとトルコ中銀が金融政策を発表します。ECBは利下げ示唆、トルコ中銀は利下げ予想となっています。

欧米が緩和・利下げへ舵を切る中、日銀の対応にも関心が集まりそうです。英国では保守党党首選に注目です。

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※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

（出所：外為オンライン）

18日の米国株は小幅上昇、NYダウ3ドル高（+0.01％）、ナスダック22ポイント高（+0.27％）でした。

米国株はネットフリックスの大幅安を嫌気する展開でしたが、NY連銀ウィリアムズ総裁のハト派発言によって値を戻しました。ドル円は発言で急落し、107円前半まで下落しました。

ウィリアムズ総裁は「危機の初期兆候が見られれば利下げに動いて損はない」と述べています。7月FOMCでの利下げが確定しており、現在は経済危機の初期兆候があるとも受け取れます。

市場は既に0.25％の予防的利下げを100％織り込んでおり、追い討ちをかけるような発言に「0.50％利下げもあるのでは？」という雰囲気になりました。個人的には0.25％の利下げと見ています。

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（出所：外為オンライン）

17日の米国株は下落、NYダウ115ドル安（-0.42％）、ナスダック37ポイント安（-0.46％）でした。決算を発表した米鉄道輸送CSX株が急落、米中貿易摩擦を理由に売上高見通しを下方修正しています。

経済指標は、米6月住宅着工件数125.3万件（予想126.1万件）、米6月建設許可件数122.0万件（予想130.0万件）となり、金利低下局面にも関わらず予想を下回りました。中国人投資家による集合住宅買いが細っている模様。

本日は南アフリカ中銀が金融政策を発表します。政策金利を6.75％→6.50％へ引き下げる見通し。トルコ中銀も今月の会合で大幅利下げの可能性あり。世界的な緩和・利下げムードが高まっています。

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（出所：外為オンライン）

先週末の米国株は上昇、NYダウ243ドル高（+0.90％）、ナスダック48ポイント高（+0.59％）でした。為替市場はドルが軟調。

7/9時点のIMMポジションからは、ポンドショート72,982枚が目立っています。VIX指数は12ポイント台前半へ下落、株式市場はしばらく堅調に推移しそうです。

7月後半〜8月8日あたりまで米企業決算が次々と発表されます。米中貿易戦争の影響、先行き通しを企業がどう見ているかにも注目。

月末FOMCでは最低0.25％の利下げは確定、サプライズで0.50％の利下げがあるか？秋以降の利下げペースにも関心が集まりそうです。

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（出所：外為オンライン）

11日の米国株はダウ・S&P500が上昇、NYダウ227ドル高（+0.84％）、ナスダック6ポイント安（-0.07％）でした。為替市場は円安。

経済指標は、米6月消費者物価指数・前年比1.6％（予想1.6％、前年1.8％）、コア前年比2.1％（予想2.0％、前年2.0％）でした。

NYダウ・S&P500が史上最高値を更新。12年前（2007年秋）同様、利下げの初期段階に高値を更新して来ました。

昨年10月高値から今年6月までに起きた大きな変化は、FRBによる2018年12月利上げ停止、2019年7月利下げ開始です。

景気減速を金融政策で支えている段階。7月FOMCでの利下げに関しては、昨年12月に上げ過ぎた分の修正という見方もあります。

ただし、年内に追加利下げが1〜2回実施される見通しに変わりなく、今の所はインフレ圧力の弱さが一時的と見ていない事になります。

利下げサイクル入りしたと見るべきでしょう。米国株は10月大幅調整と予想しています。

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