（出所：外為オンライン）

20日のNY市場は休場でした。為替市場でも目立った動きなく、ドル円は134円前半で推移しています。

本日は欧米でPMIが発表されます。市場では24日（金）植田総裁候補の所信聴取に注目が集まっています。

これまで通り、緩和継続や論理的な判断、わかりやすい説明などのスタンスを表明しそうです。

副作用が懸念されているYCC修正・撤廃は、4月か6月の早期に対応すると予想しています。

YCC撤廃後は大きな政策変更なく、緩和継続へ。日本国債の売り手もYCC撤廃後しばらくして買い戻しに入ると見ています。

ドル円はYCC撤廃ショックから1ヶ月程度で円安＋ドル高へ転換。年末は140円を超えていくと予想しています。

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※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

（出所：外為オンライン）

17日の米国株は下落、S&P500種11ポイント安（-0.28％）、ナスダック総合68ポイント安（-0.58％）でした。為替市場は序盤ドル高が進行したものの引けにかけ反落。

直近は強い米経済指標が目立ったことから、FRBの利上げ長期化観測が高まりドルが堅調に推移しました。

ドル円は一時135円台まで上昇後、週末・米3連休前のタイミングで134円前半へ反落して引けました。

今週は24日（金）に植田次期日銀総裁候補の所信聴取、1月全国消費者物価指数、米1月PCEデフレーターが発表される予定です。

国内の消費者物価指数が4％台に達していることから、早期のYCC撤廃が見込まれています。4月か6月会合でのYCC撤廃があるか注目です。

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（出所：外為オンライン）

16日の米国株は下落、S&P500種57ポイント安（-1.38％）、ナスダック総合214ポイント安（-1.78％）でした。為替市場はドル高。ドル円は小幅下落。

米1月PPIは前月比0.7％（予想0.4％）、前年同月比6.0％（予想5.4％）、コア前月比0.5％（予想0.3％）、コア前年同月比5.4％（予想4.9％）でした。

米クリーブランド地区連銀メスター総裁は、前回FOMCでの0.5％利上げに説得力ある論拠があったと発言しています。

次回FOMCでは0.25％利上げか0.5％利上げの2択となりそうです。早期の利上げ停止観測は消滅しました。

世界的にインフレが定着するなか、日本だけがデフレへ向かうとは考えにくく、来週24日（金）１月CPIに注目しています。

インフレ環境でのYCC継続は正当化が難しく、4月会合で撤廃される可能性が高いと思われます。

ただし、YCC撤廃後は影響見極め期間が必要となりそうなことから、円高圧力は長続きしないと予想しています。

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（出所：外為オンライン）

15日の米国株は上昇、S&P500種11ポイント高（+0.28％）、ナスダック総合110ポイント高（+0.92％）でした。為替市場はドル高。

米1月小売売上高は3.0％（予想1.8％）、除自動車2.3％（予想0.8％）と、予想を上回りました。

米2月NY連銀製造業景気指数は-5.8（予想-18.0）と、予想を上回りました。

ドル円は米1月雇用統計以降、上昇トレンドへ転換しており、日足雲の中へ入って来ました。

米国の年内利下げ観測は後退、当面は日銀関連の材料が円高要因となりそうです。

日銀のYCC撤廃はタイミングによって、円安か円高か変わって来るでしょう。早い方が円高、遅ければ円安となりそうです。

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（出所：外為オンライン）

14日の米国株はまちまち、S&P500種1ポイント安（ー0.03％）、ナスダック総合68ポイント高（＋0.57％）でした。為替市場はドル円が6週ぶり高値。

米1月CPIは前月比予想通り、前年同月比＋6.4％（予想＋6.2％、前回＋6.5％）、コア前年同月比＋5.6％（予想＋5.5％、前回＋5.7％）でした。

前年同月比は予想を上回る強い結果。前回からは鈍化したものの、鈍化幅は0.1％にとどまりました。

発表直後にドル円は上昇、その後は一旦ドル売りが優勢となったものの、最終的にはドルが買われました。

ドル円は133台に乗せ、6週間ぶり高値をつけています。昨年末と比べて約2円の「円安＋ドル高」水準へ上昇しました。

予想していた通り、FRBのインフレ抑制は失敗しつつあります。FF金利5-5.25％では利上げ不足となりそうです。

一方で、日本だけがデフレへ戻っていくとは考えられず、日銀も金融政策の正常化に迫られそうです。

年間を通せば、FRBの利上げ長期化＋日銀の金融政策正常化の組み合わせとなることから、難解な値動きが続きそうです。

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