◆13日週明けの為替市場は、小幅に円高方向へ窓開けスタートとなっています。10月はもともとファンド勢の決算で調整（円高＋株安）が見込まれていましたが、とってつけたように「世界景気減速懸念」ということになっています。市場のボラティリティが高まり混乱してくると新たなショックの引き金になったりすることがままありますが、現時点ではそこまで発展していません。今週は市場の混乱が継続する中で「さらなるショック」が起きるかどうかに注目しておきます。一旦は休場で東京勢が不在の間にどこまで円高方向へ攻めれるか確認する1日になるでしょう。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

◆10日のNYダウは、前日の今年最大の下落から反発する場面がありましたが、引けにかけて反落115ドル安となっています。これにより日足チャートで200日線を割り込んでいます。為替市場では「ドル高＋円高」とリスク回避の動き。米10年債利回りが2.28％へ低下してのドル買いであることからリスク回避行動だったことは明白です。株も為替も予想通りの10月調整に入っています。来週は米国では経済指標が多く、また直近は欧州景気減速懸念から独の経済指標への反応が大きくなっています。14日に発表される独10月ZEW景況感調査には注意が必要でしょう。相場はあと1週間程度は「高まったボラティリティ」が落ち着くのに時間がかかるでしょう。不安定な相場が続き大きな問題が起きると予想外の反応でオーバーシュートすることもあり注意が必要です。何も無ければ月末にはやや落ち着いて投資家もリスクを取りやすくなります。今回も株式市場の下げの原因はヘッジファンドの決算です。日本株は2014年のパフォーマンスの悪さからこの時期に損出しの対象になった模様。    

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◆9日のNYダウは334ドル安と大暴落で今年最大の下げ幅となりました。それでも為替市場は落ち着いた動きでやや円高に留まり、ユーロが売りなおされています。景気減速懸念が高まっている中で発表された独経済指標は、次々と悪い結果になり景気減速懸念の高まりから株安＋ユーロ売りの材料にされています。ドル円は107.53まで下落しましたが下落はここまで、豪ドル円94円台、ユーロ円136円台と円高方向に動いているものの株式市場ほどの荒い値動きにはなりませんでした。昨年までであればリスク回避で大幅円高となる場面ですが、長期資金の買いや円相場を取り巻く構造変化によりあまり円高が進まなくなっています。「ダウはまだ下げる」と予想しております。円相場が耐えられるかよく見ておきます。    

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◆8日に注目されたFOMC議事録（9/16・17分）では、2-3人のメンバー「ドル高が米経済に悪影響」とありドル安＋株高で反応しています。「相当な期間」の文言に関しては変更が投資家に誤解を与えるとして（利上げ前倒し）のコミットメントでは無いとあります。フォワードガイダンスが間違った受け取られ方とならないように次回変更してきそうです。ここまで計算されているのか「相当な期間」の文言変更や誤解解消へ向け、変更前に上手く説明してきた印象です。今回の議事録はコンセンサスがタカ派のなか投資家が思ったよりハト派ということでドル急落＋米株急騰となりました。ダウは前日の272ドル安→274ドル高と大荒れになっています。東京時間は相変わらず「個人＋年金＋輸出のドル買い」となりそうです。ドル円は108円を死守されており、昨日も107円台からの戻りは急激でした。市場では米国に資金が集まっており（米株高＋債券高＋ドル高）1月に起きた問題が再燃するか注目しておきます。    

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◆7日のNYダウは272ドル安と暴落しています。ドル円は一時108円を割り込む場面がありましたがこれをしっかり割り込まないと108-110円のレンジで高止まりとなるため分岐点に来ています。IMFは世界経済見通しで成長率予想をまた引下げ14年3.3％、15年3.8％としています。経済指標では独8月鉱工業生産-4.0％（予想-1.5％）とネガティブサプライズもユーロドルは上昇して引けていることから単純にユーロ売りでは無かったということです。ドルが下がり円が買われる偏ったポジションの巻き戻しが少し起きています。日銀の追加緩和観測後退もこれに拍車をかけました。本日は夜中3時のFOMC議事録（9/16・17日分）とNYダウ、米ドル相場と円相場の日足チャート終値に注目をしておきます。    

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