◇今週3/14-18為替相場見通しです。まずは15日（火）日銀金融政策決定会合ですが、1月にマイナス金利導入を決めた直後とあり「効果見極め」のため様子見というコンセンサスになっています。個人的にも政策変更があるとはとても思えませんが、一方で経営者マインドの冷え込みが急だったことや弱気な春闘、個人消費もマインドが冷え込んでいます。黒田日銀は過去の追加緩和で2回とも「予想外」となっており、会合の日は常に警戒しておくべきでしょう。遅くとも4/28会合では追加緩和に踏み切る必要がありそうです。最近は話題にならないものの、日銀版コアコアCPIが1月＋1.1％へ下がっており、2月3月分にも注目すべきでしょう。例え株や為替が戻しても、物価の基調が下向きになれば追加緩和せざるを得ません。FOMCでは追加利上げは見送りがコンセンサス。その内容に注目が集まります。ダウは歴史的史上最高値から1,000ドル強しか下がっておらず、雇用も堅調です。12月に利上げ開始を判断した正当性をアピールするには良い機会となるでしょう。従って予想以上のタカ派スタンスに警戒となります。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

◇10日に注目を集めたECB金融政策では、すべての利下げと量的緩和拡大に加え、社債購入、TLTRO2を発表。これ以上ない追加緩和策にユーロ安＋株高で反応していました。その後、ドラギ総裁会見が始まると「一段の利下げ予想しない」と発言し、まさかの利下げ打ち止め発言。これに驚いた市場はユーロ高＋株安で急激な反応となっています。この発言が一番のサプライズでした。ECBは12/3→3/10と追加緩和の度にユーロが上昇し、株価が下落する展開。日銀も12月補完措置→1月マイナス金利導入で政策変更の度に円高＋株安が加速しています。このECBや日銀の金融政策を見ているといよいよ泥沼化してきた印象。ユーロは追加緩和で下げないのであれば上昇しそうな地合いと言えますが、予期せぬ利下げ打ち止め発言での短期的な動きの可能性があり、今後の値動きは難解になったと言えそうです。ユーロドルは昨年に続き難解でしょう。来週の日銀会合→FOMCをまずは確認していく事になりそうです。    

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