◇今週2/29-3/4為替相場見通しです。週末に上海G20が開催され特にサプライズはなく閉幕しています。今週末5日から全国人民代表大会（全人代）が開幕します。何かと話題を集めている中国PMI（1日発表）にも注目。全人代で何かポジティブな材料が出てくるかどうか。その後はECB（10日）→日銀（14-15日）→FOMC（15-16日）と続く金融政策に関心が集まりそうです。ECBドラギ総裁はすでに3月追加緩和を宣言しており、また失望となるのか注目が集まります。日銀は１/29マイナス金利導入を受け効果検証の期間が必要になるでしょう。今回の会合でマイナス金利の幅を拡大するとはとても思えません。やはり政策変更は4月末の会合になりそうです。FOMCは利上げ見送りが濃厚ですが、一応結果に注目。普通に考えれば6月→12月の2回でしょう。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

◇24日のドル円相場は、NY時間に2/11安値110.98下抜けにトライしましたが抜け切れず111.04で2番底となっています。ドル円がダブルボトムになるかは不透明なものの、111円がサポートになったことで値動きが無くなりそうです。一方でユーロドル相場も英国のEU離脱懸念から100ポイント程度レンジを切り下げましたが、その後は動きなし。今週はポンドが単独で下落した以外に何もありませんでした。株価や原油価格の値動きを見ていてもまったく上下方向に勢いがなく、年始から傷んでいる投資家が意気消沈している様子が値動きから伺えます。市場では明日から開催される上海G20に注目が集まっています。期待がまったく無いだけに何か出ればインパクトはあるかもしれません。これが週末リスクとなってより様子見姿勢が強まりそうです。このような相場ではとにかく待つしかありません。3月は主要3中銀の金融政策もあり、少しは動きが出てくるかもしれません。    

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◇23日の為替市場では、引き続き欧州通貨が軟調。ユーロ円は異次元緩和以来安値へ下落しています。ドル円は2015年6月GPIFポートフォリオ変更終盤がアベノミクス天井となりましたが、ユーロ円のアベノミクス天井は2014年12月のハロウィン緩和直後となりました。ドル円は再三112円割れをトライしていますが、異常な買い支えに遭っています。実需の買いか年金筋の買い支えのどちらかです。経済指標では、独2月Ifo景況感指数105.7（予想106.8）と予想を下回る結果、米12月S&Pケースシラー住宅価格指数+5.74％（予想+5.80％）、米1月中古住宅販売件数547万件（予想533万件）、米2月消費者信頼感指数92.2（予想97.2）、米2月リッチモンド連銀製造業指数-4（予想2）となっています。直近は米雇用統計ですら反応薄となっており、この程度の指標ではビクともしない相場になっています。原油価格ばかり気にしているような相場でもあり、株安＋商品安で傷んでいる投資家が意気消沈しているとも言えます。    

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◇今週2/22-26為替相場見通しです。今週末26-27日は上海でG20が開催されます。年始からの金融市場の混乱、原油安、新興国不安が話し合われそうです。先週末はEU首脳会議を受けた英国キャメロン首相が6/23に国民投票を実施すると発表しています。ところがロンドンのボリス・ジョンソン市長が離脱支持を表明、ポンド相場が早朝から荒れています。値動きを見ていると基本的にはEU残留はポンド買い、EU離脱でポンド売りで良さそうです。ドル円は110.98安値から114.86まで戻し、112円台前半まで反落しました。このあたりで方向感がなくなりそうな雰囲気で、当面112-115円レンジに収まりそうです。日経平均もこれに準じたレンジとなりそうです。投資家らは3月のECB→日銀→FRBと続く金融政策に関心を移しており、金融政策の結果と値動きに注目が集まっています。FRBは市場が考えているほどハト派には傾かない可能性があり、ドル高止まりの継続に備えるべきです。その場合、結局ドルは新興国がパンクすることで本当の暴落が起きるのかもしれません。そのようなイメージで投資戦略を立てて行きます。    

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◇18日の欧米市場では、サウジジュベイル外相のシェア優先発言を受け原油価格が高値から反落→株価の上値を抑える展開となっています。ドル円は110.98から114.86まで買い戻された後は再び軟調に推移しており、短期間での大幅な円高は本邦当局にとって最悪の展開ながら「打つ手なし」の状況なのかもしれません。日経平均株価も16,000円割れ水準では、昨年17,500円以上でほとどんの期間推移した事を考えると「逆」資産効果は計り知れません。市場では来週予定されている上海G20にて市場の混乱に対して何らかの協調策を期待する向きもありますが、実際には期待薄でしょう。何もしなければドル円は100-105円を目指す流れですが、ドル円がそこまで下げて定着という事になると、日経平均も14,000円程度になりそうです。わずか1年で2万円台からここまで下げてしまうのを放置するのかどうか注目しておきます。それでも秋くらいには瞬間ドル円100-105円、日経平均14,000円くらいはありそうです。日銀のマイナス金利導入で外債投資にも期待が高まりますが、円高の流れの中ではヘッジ付きという事になってしまいます。このまま「逆」アベノミクスが加速するのか？    

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