27日はイベント通過のためドル円も米国株も小動きとなりました。ナスダックは史上最高値を更新しています。来週から5月相場入り。夏場の注目材料は北朝鮮情勢です。マーケットでは、米国が対話路線に切り替え、外交手段によって北朝鮮に核・弾道ミサイル放棄を迫るかのように見られています。こうした見方は専門家やトランプ大統領・米高官の発言とも一致しています。今後は中国（特に原油供給）に圧力を強めるよう要請し、核・弾道ミサイル放棄へ追い込む構えです。万一暴発した時の備えとして、原子力空母等を展開させ、準備が整い次第さらに制裁を強めていくと思われます。心配されるのは、米国サイドのシナリオのみが唯一のシナリオになっている点です。軍事衝突が起きてしまうかどうか、むしろ北朝鮮に選択権があるとも考えられます。莫大な費用もかかるでしょうし、1年後も睨み合いを続けているとは考えにくいです。向こう3か月くらいの間に結論が出ると思われますので、リスクを取るのはそれからでも遅くないと思います。北朝鮮情勢に関しては油断せずに良く見ておきます。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

26日の米国株は小幅安。トランプ税制改革の発表に注目が集まっていたものの、法人税15％へ、個人税35％、15％、10％へ、パススルー事業15％へ、レパトリ減税も大幅に引き下げることを発表しています。事前報道通り財源は示せず、あくまでも概要に留まりました。年内の実施を目指すとのことですが、トランプ税制改革は材料としての熱は冷めつつあると見て良さそうです。今晩はECBが金融政策を発表。その他、アルファベット（グーグルの親会社）やマイクロソフトが決算を発表します。大きなイベントをおおむね通過し、次の材料を見つけに行く相場になりそうです。北朝鮮情勢に関しては、韓国株式市場が堅調に推移しており、軍事衝突への警戒感はゼロです。制裁と外交によって北朝鮮が核・弾道ミサイルを放棄するのか？それとも暴発して軍事衝突になってしまうのか？いずれにしてもトランプ政権は「戦略的忍耐」に落ち着くことは無いはずです。北朝鮮との軍事衝突やフランス大統領選でまさかの逆転が起きるなど、テールリスクは残ったままとなります。
   

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25日のNYダウは232ドル大幅続伸、ナスダックは6,000ポイントに乗せています。フランス大統領選第1回投票で波乱が無かった事、北朝鮮も6回目の核実験は行われず、トランプ税制改革も発表されるとあって、市場環境が一気に好転しました。こういった「きっかけ」以上に、4月は需給的に株価は下げないのがアノマリーであり、こちらのほうが効いていると思われます。為替市場でも大幅なリスクオンにより円安、ドルもやや弱い動きとなりました。ドル円は108.13で下げ止まり、111円台へ大きく反発しています。昨日の円相場のチャート足型から、目先の売り手は一旦諦めたことが読み取れます。ここまで株式市場が強いと、欧米で引き締め観測が再燃しそうです。今晩はいよいよトランプ税制改革が発表される予定になっており、期待が高まっています。発表される内容と値動きに注目しています。昨年11月にスタートしたトランプラリーから、ようやく期待の税制改革が発表となります。市場の期待に応える内容か、財源・実行性を含め失望を誘うのか大注目です。    

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24日のNYダウは216ドル大幅高、ナスダックは史上最高値を更新しています。本日は北朝鮮人民軍創軍85周年のため、前後に6回目の核実験への警戒感が高まっています。市場は北朝鮮地政学的リスクは無視している格好で、当面は中国からの圧力強化という段階だと見られています。仮に北朝鮮が核実験に踏み切ったとしても、制裁強化に留まりそうです。こういった全く無警戒の市場に対し、予想外に早い段階で軍事衝突が起きてしまうと、急激な株安＋円高が起きるかもしれません。リスクオンとなるポジションを極力取らないか、小さいポジションサイズで売買するのが良さそうです。

明日26日は、トランプ政権の「驚くべき」税制改革がようやく発表されます。まずは内容と市場の反応を確認するしかありませんが、今後は財源と実行性が問われる段階に入っていくでしょう。過去3年は「株安」という格好のSell in Mayは起きていません。偏り過ぎていたポジションが整理された程度に留まっています。今年はどうか？北朝鮮情勢次第では、久しぶりに大荒れの可能性もありそうです。2017年はこれまで「〇〇ショック」が一度も起きていません。過去の例から見ても、夏場までに1回程度はショックが起きるのではないでしょうか？    

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今週4/24-28為替相場見通しです。週末に注目を集めたフランス大統領選第1回投票は、大方の予想通りマクロン氏とルペン氏が決戦投票に進みました。これにより、マクロン氏が勝利→フレグジットリスク消滅という見方が大勢を占める結果になりました。週明けのマーケットは「ユーロ買い＋株買い」のリスクオンで、大きく窓を開けてスタートしています。まずはユーロ買い＋株買いがどこまで続くか見極めることになります。今週26日にはトランプ税制改革が発表される予定です。発表される内容と市場の反応を確認します。仏大統領選で一か八かのポジションを事前には取れないですし、ここからユーロを順張りで追いかけてよいのかも不透明。入って行きづらい相場ですね。引き続き投機筋ポンドショートの解消に期待。    

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