◆今週3/2-6為替相場見通しです。週明けの日経平均は18,900円台まで上昇しており、次の大台目前となっています。GPIFを中心とした年金筋による「官製相場」は今年がピークとなるでしょう。先週末に発表された10-12月期の運用比率を見る限り2016年は期待薄です。今年の秋～冬には「バブルの入り口」などという単語が出て来るでしょうが、その時が緩和バブルの高値圏と見ておきます。今週は米重要指標に注目。今晩も24：00米2月ISM製造業景況指数が発表されます。中身も重要でしょう。通貨別ではやはり米ドル中心相場と見るべきです。そのなかでもユーロドルが中心で1/26安値1.11割れを下抜けするのかどうか注目しています。円相場はまたまちまちの動きでしょう。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

◆27日は10-12月期にGPIFが実際にどのいくらいのペースでポートフォリオ変更を行っているかに注目が集まりました。注目の国内株式は17.79％→19.80％へ上昇していました。国内株の目標は25％となっており、許容乖離に関しては下支え専用と予想されます。そのため25％へのポートフォリオ変更が完了すれば「持ち上げから下支え」に変わるでしょう。簡単に言えば「高値は取りにくくなる」ということです。今年もすでに3月に入っており、12月末時点からさらにポートフォリオ変更が進んでいるはずです。他の共済も追従しますが「年内」でポートフォリオ変更はほぼ終わると予想しておきます。官製相場真っ盛りの2015年春、年金筋の弾切れがいつになるのか？これだけがテーマでしょう。今年の高値が向こう数年間で見ても「高値圏」になるのではないでしょうか？高度経済成長期ではない事から「2016年がバブルの入り口ではない」と見ています。    

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