（出所：外為オンライン）

先週末の米国株は上昇、NYダウ243ドル高（+0.90％）、ナスダック48ポイント高（+0.59％）でした。為替市場はドルが軟調。

7/9時点のIMMポジションからは、ポンドショート72,982枚が目立っています。VIX指数は12ポイント台前半へ下落、株式市場はしばらく堅調に推移しそうです。

7月後半〜8月8日あたりまで米企業決算が次々と発表されます。米中貿易戦争の影響、先行き通しを企業がどう見ているかにも注目。

月末FOMCでは最低0.25％の利下げは確定、サプライズで0.50％の利下げがあるか？秋以降の利下げペースにも関心が集まりそうです。

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※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

（出所：外為オンライン）

11日の米国株はダウ・S&P500が上昇、NYダウ227ドル高（+0.84％）、ナスダック6ポイント安（-0.07％）でした。為替市場は円安。

経済指標は、米6月消費者物価指数・前年比1.6％（予想1.6％、前年1.8％）、コア前年比2.1％（予想2.0％、前年2.0％）でした。

NYダウ・S&P500が史上最高値を更新。12年前（2007年秋）同様、利下げの初期段階に高値を更新して来ました。

昨年10月高値から今年6月までに起きた大きな変化は、FRBによる2018年12月利上げ停止、2019年7月利下げ開始です。

景気減速を金融政策で支えている段階。7月FOMCでの利下げに関しては、昨年12月に上げ過ぎた分の修正という見方もあります。

ただし、年内に追加利下げが1〜2回実施される見通しに変わりなく、今の所はインフレ圧力の弱さが一時的と見ていない事になります。

利下げサイクル入りしたと見るべきでしょう。米国株は10月大幅調整と予想しています。

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（出所：外為オンライン）

10日の米国株は上昇、NYダウ76ドル高（+0.29％）、ナスダック60ポイント高（+0.75％）でした。為替市場はドル安。

注目のパウエルFRB議長議会証言（下院）では、「企業や農家が苦しんでおり、投資も著しく減速したようだ」と発言しました。

米中貿易摩擦と世界景気減速を、市場が考える以上に懸念している様子。7月利下げは確定したと見ています。

今晩発表される米6月消費者物価指数（CPI）にも注目。来週以降は米企業決算がテーマとなりそうです。

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（出所：外為オンライン）

9日の米国株は小動き、NYダウ22ドル安（-0.08％）、ナスダック43ポイント高（+0.54％）でした。ドル円は1日の値幅25銭、ユーロドルは26pipsと、開店休業状態でした。

市場は10日（日本時間）23時〜パウエルFRB議長の議会証言を前に様子見姿勢が強まっています。パウエル議長は、米経済の強さ（底堅さ）、適切に対応するという、2点を確認する証言をすると予想しています。

サプライズは7月利下げを中止するようなタカ派発言や、年内2回（0.50％）以上を連想させるハト派発言が出た場合ですが、そのような発言をする意味は無いように見えます。

無難に通過し、7月末の会合で予定通り0.25％の利下げに踏み切ると見ています。

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（出所：外為オンライン）

4日は米独立記念日のためNY休場。ドル円は107円後半、ユーロドルは1.12後半で動きなし。トルコリラ円は19円前半へ上昇。

大阪G20ではロシア製ミサイルS400購入に関して、米制裁無さそうだとしていたものの、米高官は制裁方針に変わりなしと主張が食い違っています。

今晩は米6月雇用統計が発表されます。あまり強い結果だと利下げ観測が後退し株は売られそうです。悪い結果なら利下げ観測が高まり株価は上昇しそうです。

ECB次期総裁がラガルド氏に決まり、欧州は追加緩和ムード。FRBも利下げ予定になっており、日銀の対応にも注目が集まります。

個人的には9月か10月に追加緩和を実施すると見ています。

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