◇今週2/22-26為替相場見通しです。今週末26-27日は上海でG20が開催されます。年始からの金融市場の混乱、原油安、新興国不安が話し合われそうです。先週末はEU首脳会議を受けた英国キャメロン首相が6/23に国民投票を実施すると発表しています。ところがロンドンのボリス・ジョンソン市長が離脱支持を表明、ポンド相場が早朝から荒れています。値動きを見ていると基本的にはEU残留はポンド買い、EU離脱でポンド売りで良さそうです。ドル円は110.98安値から114.86まで戻し、112円台前半まで反落しました。このあたりで方向感がなくなりそうな雰囲気で、当面112-115円レンジに収まりそうです。日経平均もこれに準じたレンジとなりそうです。投資家らは3月のECB→日銀→FRBと続く金融政策に関心を移しており、金融政策の結果と値動きに注目が集まっています。FRBは市場が考えているほどハト派には傾かない可能性があり、ドル高止まりの継続に備えるべきです。その場合、結局ドルは新興国がパンクすることで本当の暴落が起きるのかもしれません。そのようなイメージで投資戦略を立てて行きます。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

◇18日の欧米市場では、サウジジュベイル外相のシェア優先発言を受け原油価格が高値から反落→株価の上値を抑える展開となっています。ドル円は110.98から114.86まで買い戻された後は再び軟調に推移しており、短期間での大幅な円高は本邦当局にとって最悪の展開ながら「打つ手なし」の状況なのかもしれません。日経平均株価も16,000円割れ水準では、昨年17,500円以上でほとどんの期間推移した事を考えると「逆」資産効果は計り知れません。市場では来週予定されている上海G20にて市場の混乱に対して何らかの協調策を期待する向きもありますが、実際には期待薄でしょう。何もしなければドル円は100-105円を目指す流れですが、ドル円がそこまで下げて定着という事になると、日経平均も14,000円程度になりそうです。わずか1年で2万円台からここまで下げてしまうのを放置するのかどうか注目しておきます。それでも秋くらいには瞬間ドル円100-105円、日経平均14,000円くらいはありそうです。日銀のマイナス金利導入で外債投資にも期待が高まりますが、円高の流れの中ではヘッジ付きという事になってしまいます。このまま「逆」アベノミクスが加速するのか？    

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◇17日の欧米市場では、イラン石油相が原油生産量維持に同調する姿勢を見せたことを受け、WTI原油は30.66ドルへ上昇しています。FOMC議事録（1/26-27分）では、昨年12月に示唆していた年4回の利上げペース修正を議論していたようで3月利上げ観測が後退→ダウ上昇を後押ししています。今年は年始からドルが暴落しましたが、長期的に見ればまだまだドルロングに傾いており、今年後半へ向けてもドルの下落余地はありそうです。経済指標は、米1月住宅着工件数109.9万件（予想117.3万件）、米1月建設許可件数120.2万件（予想120.0万件）、米1月鉱工業生産+0.9％（予想+0.4％）でした。円高でもドル安でも下落圧力のかかってしまうドル円ですが、2016年は通年で昨年よりも5円以上低い水準で推移しそうな環境です。こうなると強烈な物価下押し圧力になりますから、年金リバランス等を利用してどのくらい持ち上げることが出来るのか大注目です。    

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