13日はFOMC結果が発表されました。FF金利は市場予想通り0.25％引き上げ1.75-2.00％へ。金利見通し（ドット・チャート）も市場予想通り上方修正され、年内あと2回の利上げ示唆となりました。今年末のFF金利は2.25-2.50％になる見込みで、2019年中には3％に達しそうです。

FRBはおそらく3％程度を「中立的な水準」と考えているのではないでしょうか。中立的な水準に達した後は、その都度インフレや経済環境を確認しつつ、舵取りをしていくと思われます。利上げ一辺倒という段階ではなくなるでしょう。2018年までが「下げ過ぎた金利の正常化段階だった」ことになります。

その他、パウエルFRB議長は来年1月から「毎回の会合で会見を開く」ことを発表しました。現行制度では3、6、9、12月の「議長会見がある会合で政策変更が行われる」という印象が根強いためだと思われます。毎回の会合で会見に変更すれば、市場の思惑に制約を受けず、金融政策変更の自由度が上がりそうです。

ドル円はタカ派FOMCを受け、一旦ドル買いで反応したものの、すぐに反落してクローズしました。5/20高値111.39から5/28安値108.11までの、極めて狭いレンジ内での動きに終始しています。50銭の差益を取るのも難しいレベルの狭い値幅です。

今晩は20:45ECB金融政策発表、21:30〜ドラギECB総裁会見に注目が集まっています。ポイントは債券購入プログラム終了時期に関する議論で、6月会合で何か具体的なスケジュールが示唆されるのか？それとも今回は議論を始めるだけなのか？前者ならユーロ買い、後者ならユーロ売りで反応しそうです。

市場としっかり対話するFRBに比べ、ドラギECBは読みにくいです。結果と値動きを確認してから戦略を立てるしか無さそうです。    

※当ブログの見解は、あくまでも管理人ZEROの個人的な見解です。最終的な投資判断は、必ずご自身で行って頂きますようお願い申し上げます。

11日は今週予定されている米朝首脳会談（12日）、FOMC（12-13日）、ECB金融政策（14日）を控えて小動きに終始しました。NYダウは5ドル高（+0.02％）、ナスダックは14ポイント高（+0.19％）でした。本日は東京時間午前中から米朝首脳会談（シンガポール）への期待が高まり、ドル円は110円台半ばへ上昇しています。

ドル円は200日線を突破して終われるか少し注目が集まっています。ただし、明日以降もFOMC結果やECB金融政策などイベントが続きます。イベント結果に左右されるため、難しい1週間になりそうです。イベント結果と値動きを確認しつつ、ポジションを取って行きます。複数のサプライズがあるかもしれません。    

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今週は重要イベントが続きます。まずは12日（火）米朝首脳会談がシンガポールで開催される予定になっています。トランプ大統領と金正恩委員長は、戦争でも核でもなくビジネスを中心に協議すると思われます。米国側の利益は北朝鮮資源（ウラニウム？）の開発、その他カジノから得意の不動産まで幅広い協議になりそうです。

トランプ支持層は米国内で約4割ですから、米朝首脳会談でも抵抗勢力との駆け引きが多く見られそうです。為替市場では、米朝首脳会談以上に13日（水）FOMC声明、ドット・チャート、パウエルFRB議長会見、14日（木）ECB金融政策発表、ドラギECB総裁会見に関心が集まっています。

FOMCでは年4回の利上げへコンセンサスが上方修正されるか?ECBはテーパリング議論をする予定になっており、量的緩和終了時期に関して何らかの発表があるか?ユーロドル中心の相場になりそうです。為替市場は先週末までで概ねポジション調整を終え、今週発表される重要イベントを待っている状態です。

イベント結果を確認しつつ、ポジションを作っていきます。    

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