（出所：外為オンライン）

18日の米国株は前日比ほぼ変わらず。S&P500種1ポイント安（-0.03％）、ナスダック総合25ポイント高（+0.13％）でした。為替市場はドルが前日比ほぼ変わらず。

FOMC金利見通し（ドットチャート）は、年内利下げなしが7人（前回3人）、2回利下げが8人（前回9人）となりました。

中央値は利下げ2回で変わらなかったものの、据え置きが急増しています。

関税や中東情勢を受け、FRBは利下げしにくい環境になっているものの、利上げに転じるほどでもありません。

今後もFRBが利下げ＋日銀が利上げのサイクルは変わらず。ドルの上値が重い状態が長期化しそうです。

ドルインデックスはトランプ政権がスタートする直前は110ポイント付近でした。現在は100を割り込んだ水準で推移しています。

トランプ政権が貿易不均衡是正を掲げており、長期的には90ポイント前後まで下落すると予想しています。

   

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